​​​​​​การระดมทุน

ตราสารหนี้

ตราสารหนี้ เป็นทางเลือกในการระดมทุนที่สำคัญ สามารถช่วยลดต้นทุนที่เกิดจากการกู้ยืมจากสถาบันการเงิน โดยผู้ออกตราสารหนี้ยังสามารถกำหนดอายุของตราสารหนี้เพื่อให้สอดคล้องกับระยะเวลาที่ต้องการใช้เงิน สำหรับในด้านผู้ลงทุน ตราสารหนี้เป็นแหล่งลงทุนที่สำคัญ โดยเป็นอีกทางเลือกหนึ่งในช่วงที่เกิดความผันผวนในตลาดหุ้นได้

ในการกำกับดูแลตราสารหนี้นั้น ก.ล.ต. มีหลักการในการกำกับดูแลในหลายส่วนด้วยกัน ได้แก่

• การขออนุญาต ผู้ออกตราสารหนี้ต้องยื่นคำขออนุญาตเพื่อให้ ก.ล.ต. กลั่นกรองคุณสมบัติเบื้องต้นให้แก่ผู้ลงทุน

• การเปิดเผยข้อมูล การเปิดเผยข้อมูลเกี่ยวกับหลักทรัพย์ต้องถูกต้อง ครบถ้วน เป็นไปตามมาตรฐานสากล เพื่อให้ผู้ลงทุนมีข้อมูลที่เพียงพอประกอบการตัดสินใจลงทุน

• การรายงานผลการขาย บริษัทที่เสนอขายตราสารหนี้ต้องรายงานผลการขายต่อ ก.ล.ต. ภายในระยะเวลาที่กำหนด

• หน้าที่ภายหลังการเสนอขาย บริษัทที่เสนอขายตราสารหนี้ต้องเปิดเผยข้อมูลภายหลังการเสนอขายที่เกี่ยวกับรายงานทางการเงินและข้อมูลอื่นที่เป็นสาระสำคัญต่อผู้ลงทุน อย่างครบถ้วน ทันเวลาและถูกต้องในการกำกับดูแลตราสารหนี้นั้น 

​

​เนื่องจากผู้ที่จะซื้อตราสารหนี้จะมีสถานะเป็นเจ้าหนี้ของผู้ออกตราสารหนี้ ดังนั้น เกณฑ์อนุญาตจึงกำหนดให้การออกและเสนอขายตราสารหนี้ต่อประชาชนเป็นการทั่วไป (PO) หรือการออกและเสนอขายตราสารหนี้บางประเภทต้องมีการจัดอันดับความน่าเชื่อถือโดยสถาบันจัดอันดับความน่าเชื่อถือ (credit rating agency) เพื่อให้ประเมินฐานะและความสามารถในการชำระคืนหนี้ของผู้ออกตราสารหนี้ และเพื่อผู้ลงทุนจะได้นำข้อมูลดังกล่าวมาประกอบการตัดสินใจลงทุนร่วมกับการพิจารณาข้อมูลฐานะการเงินและผลประกอบการที่บริษัทเปิดเผยไว้ในหนังสือชี้ชวนในส่วนของสถาบันจัดอันดับความน่าเชื่อถือนั้น ซึ่งถือเป็นผู้จัดทำข้อมูลประกอบการตัดสินใจของผู้ลงทุนจึงจำเป็นต้องกำกับดูแลให้ได้มาตรฐาน ซึ่งหลักเกณฑ์กำกับดูแลที่ ก.ล.ต. นำมาใช้ ก็สอดคล้องกับมาตรฐานสากล Code of Conduct Fundamentals for Credit Rating Agencies ซึ่ง IOSCO ได้มีการออกแนวทางกำกับดูแลสถาบันจัดอันดับความน่าเชื่อถือในปี 2015

อย่างไรก็ตาม แม้ว่า ก.ล.ต. ได้กลั่นกรองคุณสมบัติเบื้องต้นให้แก่ผู้ลงทุน แต่การกลั่นกรองของ ก.ล.ต. ไม่ได้เป็นการรับประกันว่า การลงทุนในหลักทรัพย์ที่ได้รับอนุญาตจาก ก.ล.ต. เป็นการลงทุนที่ไม่มีความเสี่ยง เนื่องจากผู้ลงทุนแต่ละรายมีความชอบ และข้อจำกัดในการลงทุนที่แตกต่างกัน ดังนั้น ผู้ลงทุนจึงควรศึกษาข้อมูลของหลักทรัพย์ที่ต้องการลงทุน และตัดสินใจด้วยตนเอง